顶流基金经理刘格菘“塌房”？广发行业严选三年持有A三年亏超80亿，管理费却收了4亿 空间一体化时代 厨房开启集成嵌入模式_产品升级_趋势

顶流基金经理刘格菘“塌房”？广发行业严选三年持有A三年亏超80亿，管理费却收了4亿 空间一体化时代 厨房开启集成嵌入模式_产品升级_趋势， 

顶流基金经理刘格菘“塌房”？广发行业严选三年持有A三年亏超80亿，管理费却收了4亿

近日，某券商研究所整理了近期机构关注的十大问题。其中，多只3年持有期产品将集中到期备受市场关注。在部分投资人看来，公募基金在2021年的高峰时期发行了一批三年期产品，且在今年8至12月即将进入开放日常赎回状态。根据Wind数据显示，截止今年8月20日，下半年共有17只基金将解封（A/C类只统计A类）。

数据来源：Wind

按月份来看，8月共有4只基金解封，9月、10月、11月均为3只，12月数量最多，共有5只。

从业绩表现看，“集体亏损”成为上述17只基金运作三年共同交出的成绩单。其中，广发行业严选三年持有A跌幅最狠，成立以来跌幅达56.49%，已然“腰斩”；东方红启兴三年持有A成立以来跌幅达50.63%；嘉实策略视野三年持有期、东方红睿和三年定开A、东方红智选三年持有A成立以来业绩均跌超40%。

广发行业严选三年持有A成立于2021年8月26日，发行总份额148.7亿份，合计认购户数27.08万户，由知名基金经理刘格菘管理。截至今年8月20日，广发行业严选三年持有A成立以来累计回报率为-56.49%，亏损超80亿。近两年业绩回报为-51.57%，近一年业绩回报为-15.78%，在同类型的偏股混合型基金中排名靠后。这一成绩也让明星基金经理刘格菘备受质疑。

广发行业严选三年持有A阶段涨幅 数据来源：天天基金

值得一提的是，广发行业严选三年持有A管理费率为1.2%。也就是说，在三年间，刘格菘亏了80亿却收了4亿多元的管理费。对此，有市场人士表示，“基民们让渡了3年的流动性，手管住了，并且给了管理费，预期能拿到一个比较好的收益，没想到最后换来的是一地鸡毛，亏损惨重，而基金公司以亿为单位来计算的3年管理费，已稳稳入袋。”还有网友评论，“三年亏了80亿左右，管理费收了4亿多，车门焊死三年，真的是公开、合法的抢钱啊，缅北都直呼佩服。”

数据来源：天天基金

从重仓股来看，广发行业严选三年持有A遭遇巨大亏损，与刘格菘重仓押注新能源、光伏行业有关。在基金发行时，刘格菘曾表示：“近期我们集中调研了光伏产业链、动力电池、化工新材料、面板等具备‘全球比较优势’的中国制造业公司，我们判断，随着全球经济从疫情中不断复苏，这类制造业资产的盈利预计能够保持比较长的景气周期，且相当一部分资产或仍具备较高的性价比。”

截止今年二季度，广发行业严选三年持有A重仓股前十依次为赛力斯、圣邦股份、亿纬锂能（维权）、阳光电源、北方华创、中航光电、晶科能源、天合光能、中微公司、福斯特。前十大仓占比为73.74%。

广发行业严选三年持有A前十大重仓 数据来源：天天基金

刘格菘在今年二季报中表示，报告期内，本基金行业配置变化不大，低位适当增加了军工及半导体设备行业的配置，光伏及其产业链、锂电池、新能源车等全球比较优势资产方向维持原有配置水平。今年上半年全球比较优势制造业资产依然表现不理想，也拖累了本基金的中长期业绩表现。

关于目前光伏行业所面临的困境，刘格菘指出，内部竞争加剧导致供给暂时失衡，外部贸易保护主义抬头，光伏行业所面临的困境对于以出口为主的优势制造业来讲有一定的代表性。我们在这个方向的配置较重，过去两年基金净值表现较差，一方面是供给失衡导致的优势制造业公司景气预期下降，资产价格提前剧烈反应；另一方面是成长风格受压制导致的优势制造业资产价格超跌。

刘格菘表示，虽然我们的投资风格在过去两年表现与投资者的期待相比有较大差距，但我们依然对持仓有信心，中国在制造业领域拥有一大批世界级企业与优秀企业家，这些企业家的眼光、创新意识、团队能力会继续引领行业发展，随着行业进入新一轮发展阶段，估值受压制的情况会迎来改变。

业内人士表示，三年持有期产品的主要特征在于投资者可以在任意时点申购基金，但申购后须持有三年才能赎回。这类产品的出现主要是因为基金公司希望通过持有期这一措施锁定投资者的投资年限，引导投资者长期投资，让投资者体验长期投资的价值，从而获得较好的长期收益。另一方面，三年期限制既有利于帮助投资者避免“追涨杀跌”、在关键时点赎回的风险，又有利于基金经理中长期投资策略的有效执行，从而提高基金持有体验，而三年持有期则暗含了对A股波动周期的预判。

对于投资者来说，所持的三年持有基金如果亏损，开放后是去是留也成为摆在眼前的难题。而对于基金经理而言，在面对市场环境变化的挑战时，基金经理也应当承认和反省自身的不足，提升投资能力，而不是一味地归咎于市场环境因素。

来源：新浪网


空间一体化时代 厨房开启集成嵌入模式_产品升级_趋势

法国美食家萨瓦兰在《厨房里的哲学家》一书中写道，“与其他场合相比，餐桌旁的时光最有趣”。厨房作为最有生活趣味的空间，见证了人们的一日三餐，每一缕炊烟袅袅，皆编织着家的温馨与笑语。今人追求家居和谐之境，中国厨房的布局规划密切联系着消费者的换新需求，集成、嵌入式、一体化厨房电器如何一举破解空间难题，全面升级人们的烹饪体验？

8月23日，由中国家用电器协会指导、中国家电网主办的“心动厨房·以简驭繁 2024中国厨房&电器‘集成、嵌入式、一体化’趋势沙龙”在内蒙古呼和浩特召开，会上，.史密斯、方太、老板电器、华帝、万和等家电品牌，特别合作媒体瑞丽家居设计以及来自空间美学方面的专家齐聚一堂，共同探讨“心动”的烹饪空间，寻找“致净”的烹饪体验，感受“极简”的厨居美学生活。

作为生活的多棱镜，大多数中国厨房不过寥寥数平方米，但这方小天地却能够敏锐折射时代的缩影。伴随家庭结构和社交模式的变化，中国厨房正从单一功能性转向多元社会性，成为兼具烹饪饮食、情感交流、社交沟通、休闲娱乐的复合型空间。空间属性的叠加也令厨房从传统封闭转向敞开融合，开放式厨房成为厨房格局主流趋势。厨房设计融入家居整体风格，呈现多样化、个性化、年轻化态势，引领厨房空间消费新潮流。

本次沙龙上，由中国家电网联合《瑞丽家居设计》共同撰写的《2024中国厨房&电器集成/嵌入式/一体化趋势报告》（以下简称“报告”）重磅发布。《瑞丽家居设计》事业部总经理、出版人周小捷在对《报告》进行解读时谈到，本次《报告》是《瑞丽家居设计》与中国家电网第三次联合推出趋势报告，基于前两次调研基础，今年继续跟进市场与专家采访，总结出五大趋势看点，呈现厨房发展的新方向，以期为企业产品升级、消费者产品选购提供多角度、全方位的有价值的参考方案。

《瑞丽家居设计》事业部总经理、出版人周小捷

《报告》梳理出的当下厨房五大趋势看点分别为：第一、空间无边界，自由的厨房生活方式；第二、颜值是关键，与整体家居风格深度融合；第三、健康又安全，打造环保可持续净洁空间；第四、家电智能互联，让下厨生活高效便捷；第五、厨电一体化，全场景方案构建厨房新范式。厨房不再是单人孤独奋战的场所，而是一家人健康生活的纽带。曾经独立、封闭的厨房模式正逐渐被打破，情感绿洲、亲密关系以及开放式成为当前厨房生态的关键要素。

智慧家庭家居家电一体化专家、沅舍设计工作室主理人陆静

厨居空间一体化趋势到来，作为直接参与户型开发和个案设计的专业人士感知更为深刻。智慧家庭家居家电一体化专家、沅舍设计工作室主理人陆静便提到，过去五年，沅舍参与多家地产企业户型产品研发与优化，其中LDKB一体化布局广受青睐。同时，他们为大量个人家庭完成的住宅改造中，多数家庭也倾向餐厨一体化布局。顺应此趋势，陆静认为厨电产品研发与更新应聚焦两点，一是人性化设计，让家有烟火气，满足餐厨场景实际需求；二是推进厨居一体化，使厨电与家居环境融合，提升生活品质。

方太产品专家吴亚男

实现厨房电器与厨居空间一体化融合，方太产品专家吴亚男认为需解决厨房空间不足、小电器占满台面、油烟和噪音问题导致厨房空间不敢敞开等痛点，以及要考虑与家居空间美学融合的问题。为此，方太采取系统性策略，推出集成烹饪中心提升烹饪体验，其电机中搭载的PMSM直流变频动力系统既能做到强劲动力，又能保持轻柔低噪，同时一平方米集合了36种烹饪方式，使蒸烤功能不闲置，更能满足用户的多样化需求。同时注重美学融合，与设计师、地产、用户等共创合作，实现厨电与家居美学统一，为用户带来从食材到上桌全流程的健康、高效、智能体验、有品位，让厨房成为家庭生活的新中心。

.史密斯（中国）商务总经理宋光平

“厨房融入家庭中心，健康、安全、温馨、舒适是大趋势”，.史密斯（中国）商务总经理宋光平如此表示，顺应此趋势，.史密斯以用户为核心，通过AI-LiNK高端智慧互联，联通热水、净水、烟机灶具、洗碗机、蒸烤一体机等产品，同时确保低噪音、防泄漏，并有效控制油烟，颗粒物降至个位数。通过技术创新，消除厨房融入客厅、餐厅的障碍，实现空间无缝融合，让烹饪成为家庭互动的一环。

华帝股份产品管理中心总监姚永

当消费者对厨房空间的功能定位发生变化，华帝股份产品管理中心总监姚永也认为，厨电企业应基于用户需求重构产品形态。之于华帝，依托 “净时尚、白科技” 两大价值体系，华帝推出净立方新氧烟机，分离烟机与风轮置于天花板，强化通风净化；推出集成灶和集成烹饪中心，把小家电功能嵌入式融入家居，让厨房不再只是烹饪之地，更是充满温馨与美好的生活空间。

老板电器集成厨电产品负责人王成

为了让用户在厨房烹饪中享受创造，老板电器一方面借助 AI技术提升，解决烹饪繁琐操作，另一方面，通过CMF工艺提升带来表面工艺突破，比如上半年老板电器推出浅色套系产品，涂层耐用性达十年之久，解决了浅色机器不好打理的问题，使用户选择更为多元。在老板电器集成厨电产品负责人王成看来，这两项技术突破将从内到外改变用户厨居生活，让用户更青睐开敞式厨房空间，也让用户能尽情“享受创造”，感受烹饪的乐趣。

中国家电网副总编刘瑛

“在当前房地产市场相对低迷的环境下，我们更应该专注做好基本盘，也就是产品力”，在中国家电网副总编刘瑛认为，只要产品力强，即使环境艰难也能占据一席之地。正如LV集团老板严格要求奢侈品店布局场景，厨电和空间也需与展示有机结合。“通过提升产品力、优化展示效果，打造出令人心动的厨电产品和空间设计，让消费者一看到我们的产品就想‘换’，做到这个程度，我们的价值便得以体现。”生活的语言从不成文，它流露于空间的每一寸肌理之中。当厨房空间成为家庭追求高品质生活的中心，诚如本次沙龙上各领域专家、企业所强调的，推进烹饪空间集成、嵌入式、一体化升级，简化动线、融入厨居美学、减轻烹饪负担、整合多样化功能......帮助消费者完成心动厨房的构建，是行业的共识和未来的探索方向。

（记者赵永光）返回搜狐，查看更多

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